FOREX.com Europe review: forex, CFD’s en handelsrisico’s

Nederlandse rekening: StoneX Europe en uw contractspartij

De onderzochte Europese dienstverlening loopt via StoneX Europe Ltd, een Cypriotische beleggingsonderneming onder toezicht van CySEC, met vergunningnummer 400/21. Dat is een andere juridische relatie dan wanneer FOREX.com-diensten worden verleend door ondernemingen in bijvoorbeeld het Verenigd Koninkrijk of de Verenigde Staten. Aan de merknaam op de website kunt u dus niet aflezen welke regels en beschermingsregelingen voor uw rekening gelden.

FOREX.com noemt Nederland bij zijn Europese grensoverschrijdende dienstverlening. Dat ondersteunt dat er een route voor Nederlandse klanten wordt aangeboden. Het bewijst niet dat iedere Nederlandse aanvrager automatisch wordt toegelaten of toestemming krijgt voor alle instrumenten en rekeningmodellen: de aanbieder beoordeelt onder meer identiteit, woonplaats, ervaring en passendheid. Uit de huidige Europese juridische informatie blijkt verder dat de diensten van deze entiteit niet worden aangeboden aan inwoners van onder meer België. Die afbakening geldt voor déze Europese route en is geen uitspraak over iedere onderneming die wereldwijd het merk gebruikt.

Voor particuliere klanten is de Retail-classificatie het uitgangspunt. Wie afzonderlijk in aanmerking komt voor een professionele classificatie, kan andere margeregels krijgen, maar verliest ook belangrijke beschermingen. Een eenvoudige upgrade van hetzelfde particuliere product is dat dus niet. Controleer daarom in de documentatie van uw eigen rekening welke entiteit, classificatie, instrumenttoestemmingen en voorwaarden van toepassing zijn.

Forex en CFD's: wat handelt u werkelijk?

Bij een valutapositie probeert u te profiteren van koersveranderingen tussen twee valuta, bijvoorbeeld EUR/USD. Via de hier besproken forex-/CFD-route krijgt u daarbij geen gewone bankrekening met vrij besteedbare dollars. U houdt een handelspositie aan waarvan de waarde verandert als de wisselkoers beweegt. Die positie kan in waarde stijgen of dalen, en intussen moet u voldoende onderpand (marge) op uw handelsrekening aanhouden.

Bij CFD's op aandelen, indices, grondstoffen of een andere referentiemarkt geldt hetzelfde onderscheid. Een CFD is een contract dat een prijsontwikkeling volgt; het is niet het onderliggende aandeel, de ETF of de grondstof zelf. Eigendomsrechten, de mogelijkheid om effecten naar een andere broker over te dragen of een recht op levering van het onderliggende product krijgt u daarom niet zonder meer. Bij een aandelen-CFD kunnen bijvoorbeeld dividendaanpassingen in het contract voorkomen, maar daarmee hebt u nog geen gewone aandeelhouderspositie. Meer over dat verschil leest u in onze uitleg over CFD's.

Met deze route kunt u posities innemen op een koersstijging en, waar het specifieke contract dat toestaat, ook op een koersdaling. Zo kunt u een handelsopvatting relatief direct uitdrukken. De uitkomst hangt wel ook af van uitvoering, prijsstelling, financiering en de mogelijkheid dat uw positie gedwongen wordt gesloten. Houdt u een CFD lang aan, dan kunnen financieringskosten de economische uitkomst merkbaar veranderen. Een aandelenbelegger met een houdhorizon van jaren heeft dus een andere vraag dan iemand die een valutapositie gedurende enkele uren beheert.

Standard, RAW Spread en MetaTrader 5

FOREX.com presenteert verschillende handelsrekeningen en handelsomgevingen, en daarin lopen twee keuzes door elkaar: hoe uw transacties worden geprijsd en welke software u gebruikt. De website zet Standard, RAW Spread en MT5 naast elkaar in een rekeningvergelijking, maar adverteert ook met een live RAW Spread-route op MetaTrader 5. Leest u die drie labels als accounttypen die elkaar volledig uitsluiten, dan kunt u een verkeerde conclusie trekken.

De eigen FOREX.com-omgeving is gericht op orders plaatsen, koersinformatie volgen en posities beheren via web en mobiel. Afhankelijk van de route spelen ook functies als grafieken, marktnieuws, analyse en TradingView-koppelingen mee. MetaTrader 5 is voor bepaalde handelaren juist interessant vanwege de manier waarop orders, indicatoren en geautomatiseerde strategieën kunnen worden ingericht. Dat wil niet zeggen dat iedere functie zonder aanvullende voorwaarden is vrijgegeven voor iedere Nederlandse Retail-rekening of ieder instrument.

Handelt u vaak, maak dan eerst uw platformkeuze en vergelijk pas daarna de tarieven. Een aantrekkelijke geadverteerde spread helpt weinig als een orderfunctie die u nodig hebt, het gewenste valutapaar of het bedoelde prijsmodel niet op dezelfde rekeningroute beschikbaar is. Een demonstratieomgeving bewijst bovendien niets over spreads, slippage of orderuitvoering op een echte, onrustige handelsdag. Leidend zijn de actuele toestemmingen op uw rekening en de bijbehorende prijslijst.

Hefboom, marge, stops en automatische liquidatie

Met een hefboompositie kunt u met een kleinere inleg een grotere marktpositie openen. De nominale waarde van die positie kan dus veel hoger liggen dan de marge die bij het openen wordt vastgezet, waardoor een koersbeweging sterker doorwerkt in uw beschikbare saldo. Beweegt de markt tegen u in, dan kan de vrije marge snel afnemen, ook als de verandering in de onderliggende wisselkoers op zichzelf klein lijkt.

Daarbij telt de hele rekening mee, en niet alleen de order waar u op dat moment naar kijkt. FOREX.com gebruikt een marge-indicator die de netto rekeningwaarde afzet tegen de vereiste marge voor open posities. Volgens de Europese ondersteuning kan bij een daling onder 100% uw mogelijkheid worden beperkt om nieuwe blootstelling aan te gaan. Rond 50% van de vereiste marge kan automatische sluiting optreden; de precieze omstandigheden hangen af van rekening en instrument. Een gesloten positie kan zo een verlies vastleggen op een moment dat u niet zelf hebt gekozen.

Een normale stop-loss garandeert evenmin een uitvoeringsprijs. Bij een koerssprong, plotseling dunne liquiditeit of een snel bewegende markt kan de werkelijke uitvoering afwijken van het stopniveau. Is voor een specifiek instrument een gegarandeerde stop-loss beschikbaar, dan gelden daarvoor afzonderlijke voorwaarden en mogelijk een premie. Controleer ook dat op het orderticket, in plaats van aan te nemen dat een functie uit algemene marketingtekst op alle rekeningen geldt.

Voor Retail-klanten geldt binnen de onderzochte Europese route negatieve-saldobescherming op rekeningniveau, onder de daarvoor geldende voorwaarden. Die bescherming belooft niet dat een individuele positie maar een klein verlies kan opleveren, en ook niet dat uw oorspronkelijke storting behouden blijft. Voor goedgekeurde Professional-klanten geldt deze Retail-bescherming niet op dezelfde manier: verliezen kunnen dan onder omstandigheden verder gaan dan het gestorte saldo. Bekijk een grotere toegestane hefboom daarom altijd samen met het verlies van die bescherming.

Voor een werkbare handelsaanpak moet u vóór een order weten hoeveel marge nodig is, hoe meerdere posities met elkaar samenhangen, welke gebeurtenis tot automatische sluiting kan leiden en wat u nog kunt opnemen nadat posities zijn afgewikkeld. Alleen een koersdoel en een stopafstand kiezen is daarvoor niet genoeg.

Kosten: spread, commissie en financiering

Wat een forex-/CFD-transactie kost, zit meestal in meer dan één zichtbaar getal. De spread is het verschil tussen bied- en laatprijs op het moment dat u handelt. Een geadverteerde minimale spread is geen toezegging dat u die spread ook daadwerkelijk krijgt. Bij RAW Spread komt er een expliciete commissie bij, en bij andere markten of houdperioden kunnen aanvullende kosten ontstaan.

FOREX.com geeft zelf een bruikbaar rekenvoorbeeld voor RAW Spread. Stel dat u een positie van €100.000 in EUR/USD verhandelt bij een koers van 1,1000. De dollarwaarde die als referentie wordt gebruikt, is dan $110.000. Bij de gepubliceerde commissie van $5 per $100.000 dollar nominale waarde per zijde is dat $5,50 bij openen en nog eens $5,50 bij sluiten: samen $11 aan commissie. Daar komt de werkelijk betaalde spread nog bij, en eventueel een valutaconversie of financiering als dat in uw situatie speelt. Het voorbeeld laat zien hoe de berekening werkt; het is geen gemeten actuele transactieprijs.

Standard en RAW kunt u daarom niet rechtstreeks vergelijken door alleen 'vanaf 0,7' naast 'vanaf 0,0' te zetten. Het gaat erom wat u betaalt voor hetzelfde valutapaar, hetzelfde handelsvolume, hetzelfde tijdstip en dezelfde houdduur. Stapt u vaak in en uit, dan tellen commissie en spread zwaar mee. Blijft u meerdere nachten in een positie zitten, dan kan de financiering een groter deel van de uitkomst bepalen.

Voor forex-/CFD-posities die u overnight aanhoudt, gelden variabele rollover- of financieringsregels. Rond het verwerken van weekenddagen kan, afhankelijk van markt en contract, een aanpassing voor meerdere dagen tegelijk optreden. FOREX.com beschrijft daarnaast Back to Base: gerealiseerde resultaten of kosten kunnen tegen een toegepaste wisselkoers worden omgerekend naar de basisvaluta van de rekening. Bekijk valutakosten dus afzonderlijk, ook als u zelf niet handmatig geld wisselt.

Aandelen-CFD's kennen een andere kostenlogica dan een valutapaar. De Europese tarieven noemen voor veel Europese en Britse aandelen-CFD's een commissie als percentage van de positiewaarde en voor veel Amerikaanse aandelen-CFD's een bedrag per aandeel, met marktgebonden minimumbedragen. Dat zijn tarieven voor afgeleide contracten, niet voor gewoon aandelenbezit. Wie alleen het FX-overzicht bekijkt, ziet dit verschil over het hoofd.

Ook een rekening die stilligt, kan geld kosten. Volgens de onderzochte Europese voorwaarden rekent FOREX.com €15 per maand na twaalf maanden zonder uitgevoerde handel en zonder open positie, voor zover er een positief rekeningsaldo is waarop de vergoeding kan worden toegepast. Alleen inloggen, geld storten of geld opnemen telt daarbij niet als nieuwe uitgevoerde transactie. Dat speelt mee als u een rekening vooral achter de hand wilt houden voor een volgende marktbeweging. Vergelijk de kosten dus over de hele levenscyclus: openen, eventueel aanhouden, sluiten en uiteindelijk uw geld terughalen.

Storten, opnemen en de rekening beëindigen

Het openen van een handelsrekening begint met identificatie en controle van uw gegevens. De Europese dienstverlening noemt rekeningen met onder meer EUR, USD en GBP als basisvaluta en vermeldt gewoonlijk een eerste storting van ongeveer €100 of het equivalent. Dat bedrag betekent niet dat u iedere positie met €100 verantwoord of toegestaan kunt openen. De vereiste marge, de instrumentgrootte en uw financiële buffer zijn afzonderlijke kwesties.

Bij stortingen en opnames wordt gecontroleerd waar het geld vandaan komt en waar het naartoe gaat. De gebruikte bank- of betaalroute moet aansluiten op de rekeninghouder; betalingen namens derden zijn niet vrij uitwisselbaar. Hebt u eerder met een kaart gestort, dan moet volgens de gepubliceerde regels mogelijk eerst het oorspronkelijke stortingsbedrag naar diezelfde kaart terug, terwijl winst of resterende bedragen via een geverifieerde bankrekening worden uitbetaald. Daarom zijn soms aanvullende bankgegevens of documenten nodig.

Voor bankopnames noemt de aanbieder gebruikelijke verwerkingstijden van één tot enkele werkdagen, afhankelijk van de methode, de verificatie en de betrokken banken. Dat FOREX.com zelf geen opnamevergoeding vermeldt, betekent niet dat tussenbanken of valutaconversies nooit kosten met zich meebrengen. Wilt u op een bepaald moment over uw geld beschikken, dan is een aangekondigde verwerkingstijd bovendien iets anders dan een gegarandeerde ontvangsttijd.

Ook stoppen werkt anders dan bij een gewone aandelenrekening. Een CFD-positie wordt niet als aandeel of ETF naar een andere broker overgeboekt. U moet de derivatenpositie sluiten, de afwikkeling afwachten en daarna het vrij beschikbare saldo laten uitbetalen. Zolang posities openstaan, kan een deel van het saldo nodig zijn als marge. Een plotseling verlies of een gedwongen sluiting verandert welk bedrag daarna beschikbaar blijft. Neem die exitberekening daarom mee in uw keuze voordat u begint.

Klantgeld, faillissement en bescherming

Bij de veiligheid van uw geld spelen minstens drie verschillende vragen: hoe de onderneming klantgelden behandelt, wat er gebeurt als een betrokken financiële instelling haar verplichtingen niet kan nakomen en welk handelsverlies voor uw eigen rekening komt. Die situaties kunt u niet samenvoegen onder één bedrag als 'beschermd saldo'.

De Europese aanbieder beschrijft gescheiden behandeling van klantgelden. Die verplichting gaat over de bewaring en administratie van middelen; ze garandeert niet dat iedere positie winstgevend blijft. Ook de namen van banken of betalingsverwerkers op de stortingsinstructies bewijzen niet automatisch waar elk onderdeel van uw rekeningvermogen juridisch wordt gehouden, of welke afzonderlijke bankdepositogarantie erop van toepassing zou zijn.

Volgens de onderzochte documentatie valt StoneX Europe Ltd onder het Cypriotische Investor Compensation Fund. Gaat het om een vordering die daarvoor in aanmerking komt en kan de beleggingsonderneming in een relevante situatie haar verplichtingen niet nakomen, dan is de maximale vergoeding het laagste van 90% van de erkende gedekte vordering of €20.000, onder de wettelijke voorwaarden en uitzonderingen. Het fonds vergoedt geen verlieslatende valutatransactie, geen liquidatie na een margedaling en geen koersval in de onderliggende markt.

De eerder besproken negatieve-saldobescherming voor Retail-klanten heeft betrekking op een andere gebeurtenis: het saldo van de handelsrekening na marktbewegingen. Ook die bescherming maakt een positie niet risicoloos. Algemene groepspagina's van FOREX.com noemen soms regelingen uit het Verenigd Koninkrijk, maar Britse FSCS-bedragen mag u niet zonder meer koppelen aan uw Cypriotische StoneX Europe-rekening.

Bij de praktische controle gaat het dus niet om het hoogste bedrag dat ergens op de website staat. De vragen zijn: bij welke entiteit hebt u de rekening, welk vermogensonderdeel is betrokken, welke gebeurtenis veroorzaakt het verlies en welke regeling kan daarop daadwerkelijk van toepassing zijn?

Research, service en mobiele functies

Bij actieve handel kan de informatie die u tot uw beschikking hebt invloed hebben op uw werkwijze. In de handelsomgeving van FOREX.com zitten onder meer grafieken, marktinformatie en functies om open posities en orders te volgen. Daarnaast beschrijft de Europese website hulpmiddelen zoals economische agenda's, nieuws en analyses. Welke externe koppelingen of analysetools u daadwerkelijk krijgt, hangt af van platform, account en beschikbaar product.

Een economische kalender is voor een valutahandelaar bijvoorbeeld vooral nuttig om te zien wanneer belangrijke cijfers of rentebesluiten worden gepubliceerd. De koersreactie kan zo'n kalender niet voorspellen. Wilt u automatische handelsstrategieën op MetaTrader gebruiken, ga dan apart na welke omgeving, verbinding en orderrechten voor uw eigen rekening werken. Platformfuncties laten zien hoe u zou kunnen werken; ze bewijzen niet dat orders beter worden uitgevoerd of dat een strategie winst oplevert.

Voor mobiel handelen geldt hetzelfde. Koersen bekijken, posities wijzigen en meldingen ontvangen is praktisch als u niet achter een desktop zit. Meldingen vervangen echter niet uw eigen risicobeheer: een telefoonwaarschuwing die vertraagd binnenkomt, voorkomt geen plotselinge margedaling. Over Nederlandstalige persoonlijke klantenservice, de snelheid van antwoorden of de kwaliteit van het platform kunnen wij zonder eigen test en daadwerkelijk klantcontact geen oordeel op basis van ervaring geven.

FOREX.com Europe vergelijken met IG, Pepperstone en OANDA TMS

Een vergelijking met andere aanbieders is alleen zinvol als u dezelfde taak onderzoekt. Twee forex-/CFD-rekeningen kunt u naast elkaar leggen op prijsmodel, handelsomgeving, margeregels en geldverkeer; een rekening voor rechtstreeks aandelenbezit beantwoordt een andere vraag. De vergelijking hieronder is daarom geen ranglijst en wijst geen winnaar aan op basis van ongecontroleerde prijscijfers.

IG is vooral een relevante tegenhanger als u dezelfde soort forex-CFD-handelspositie wilt uitvoeren en daarnaast wilt beoordelen hoe de verschillende hefboomproducten, handelsomgevingen en risicofuncties zich tot elkaar verhouden. Zet u de gepubliceerde minimale spread van de ene aanbieder naast de gemiddelde spread van de andere, dan ontstaat een verkeerde indruk. Het volledige tarief hangt mede af van het precieze contract en van hoe lang u de positie aanhoudt.

Bij Pepperstone ligt de vergelijking tussen een rekening op basis van spread en een prijsroute met afzonderlijke commissie voor de hand. Dat lijkt op de keuze tussen Standard en RAW bij FOREX.com, maar de commissies worden niet noodzakelijk in dezelfde eenheid of voor dezelfde platforms vermeld. Verhandelt u vaak EUR/USD, dan hebt u pas iets aan een kostenvergelijking als die uitgaat van hetzelfde nominale volume, beide orderzijden en een concreet handelsmoment.

OANDA TMS helpt juist om een andere keuze scherp te krijgen. Daar is het onderscheid tussen een directe effectenroute en CFD-/FX-posities wezenlijk. Wilt u een aandeel of ETF aanhouden, met de eigendoms- en overdrachtsregels die daarbij horen, dan gaat het er niet om welke CFD-broker de laagste spread laat zien. Wilt u daarentegen korter op valutakoersen handelen, dan vergelijkt u de derivatenroutes en hun financierings- en margeregels. Welke aanbieder past, hangt dus eerst af van wat u wilt doen.

Conclusie: voor welk handelsdoel past FOREX.com Europe?

In de onderzochte Europese vorm is FOREX.com Europe vooral een rekening voor wie bewust actief in forex en CFD's wil handelen. De keuze tussen Standard en RAW verandert de verhouding tussen spread en commissie, en het platform bepaalt mede hoe u orders plaatst en posities volgt. Aan die flexibiliteit hebt u alleen iets als u ook de rekeningvoorwaarden, de volledige transactiekosten en de risico's van handelen met marge overziet.

De keerzijde beperkt zich niet tot de mogelijkheid van een snelle koersdaling. Overnightfinanciering kan een positie duurder maken, valutaconversies kunnen het nettoresultaat beïnvloeden en een margedaling over de hele rekening kan tot gedwongen sluiting leiden. Negatieve-saldobescherming voor Retail en een voorwaardelijk beleggerscompensatiestelsel hebben elk een andere functie, en geen van beide maakt de marktpositie zelf veilig.

Wilt u juist rechtstreeks aandelen of ETF's bezitten en die langere tijd aanhouden, onderzoek dan een directe effectenroute in plaats van alleen forex-/CFD-prijsmodellen naast elkaar te zetten. Voor actieve valutahandel is de vervolgvraag concreter: welk account en platform ondersteunen uw manier van handelen, wat betaalt u bij uw gebruikelijke positie en houdduur, en kunt u de gevolgen van margin en uitstappen dragen?