Met een turbo krijgt u koersblootstelling aan een onderliggende waarde zonder die onderliggende waarde rechtstreeks te bezitten. De uitgevende instelling financiert economisch een deel van de blootstelling. Daardoor is uw eigen inzet kleiner dan de onderliggende positie en werkt een koersbeweging relatief sterker door in de waarde van de turbo.
De namen turbo, sprinter en speeder worden voor nauw verwante producten gebruikt. De AFM behandelt deze namen binnen dezelfde turbo-familie. Dat betekent niet dat ieder product dezelfde voorwaarden heeft. Financieringsniveau, ratio, stop-loss- of knock-outniveau, looptijd, kosten en afwikkeling volgen uit de documentatie van het concrete product.
Bekijk de geselecteerde aanbieders of onderzoek welke dienstverlening en functies u nodig hebt.
De keuzehulp helpt u uw uitvoeringswensen te ordenen.
U koopt geen aandeel, index of grondstof zelf. U koopt een door een uitgevende instelling uitgegeven product waarvan de waarde samenhangt met een onderliggende waarde en met de productspecifieke voorwaarden.
Naast marktrisico krijgt u daardoor ook uitgeversrisico. Als de uitgevende instelling haar verplichtingen niet kan nakomen, kan dat gevolgen hebben voor uw vordering, los van de ontwikkeling van de onderliggende markt.
Voor de bredere vergelijking met andere hefboomconstructies gaat u naar Hefboomproducten.
Bij veel turbo's financiert de uitgevende instelling een deel van de economische blootstelling. Het financieringsniveau is daarom een kernbegrip.
Neem een vereenvoudigd long-turbovoorbeeld met een ratio van 1, zonder spread, financieringsaanpassing, dividendcorrectie, valuta-effect of andere productvoorwaarden:
Stijgt de onderliggende waarde in dit rekenvoorbeeld van €100 naar €101 en blijven alle andere factoren gelijk, dan stijgt het verschil van €20 naar €21. De onderliggende waarde steeg 1%, terwijl de vereenvoudigde turbowaarde met 5% steeg.
Dat is alleen een mechanisch voorbeeld. In een werkelijk product kunnen ratio, spread, financieringskosten, dividendaanpassingen, valuta en andere voorwaarden de prijs beïnvloeden. De hefboom verandert bovendien wanneer de afstand tussen de onderliggende koers en het financieringsniveau verandert.
Een turbo long geeft positieve blootstelling aan een stijging van de onderliggende waarde en negatieve blootstelling aan een daling, volgens de productspecificaties.
Een turbo short werkt in de andere richting: de waarde kan toenemen wanneer de onderliggende waarde daalt en afnemen wanneer deze stijgt.
Long en short zeggen alleen iets over de richting van de blootstelling. Ze zeggen niet dat de procentuele uitkomst vooraf vastligt. De actuele hefboom, ratio, financiering, spread en barrière blijven relevant.
Veel turbo's hebben een stop-loss- of knock-outniveau. Wordt de relevante barrière geraakt volgens de productvoorwaarden, dan kan het product worden beëindigd of afgewikkeld.
Dat is iets anders dan een stoporder die u zelf bij een broker invoert. De productbarrière zit in het instrument zelf. Wat na een knock-out resteert, hangt af van de voorwaarden. Bij sommige constructies kan weinig of geen restwaarde overblijven.
Behandel de barrière daarom niet als een garantie dat verlies altijd netjes op een vooraf gekozen bedrag stopt. Bij snelle marktbewegingen en productspecifieke afwikkeling kan de uitkomst anders zijn dan een eenvoudige koersgrafiek suggereert.
Voor het uitvoeringsrisico bij snelle prijsbewegingen leest u Gapping en slippage.
Kijk niet alleen naar de zichtbare hefboom. Controleer onder meer:
De exacte kostenlogica staat in de documentatie van het product. Een hoog of laag hefboomgetal zegt op zichzelf niets over de totale kosten.
U kunt binnen de turbo-familie namen tegenkomen als BEST, Limited of Quanto. Zulke labels kunnen wijzen op verschillen in looptijd, verhouding tussen financierings- en barrièreniveau of valutabehandeling.
De naam alleen is dus niet genoeg om het product te beoordelen. Uitgevers kunnen productlijnen anders structureren en benamingen kunnen in de tijd veranderen. Controleer daarom altijd het actuele basisinformatiedocument (KID), de definitieve voorwaarden en de documentatie van de uitgevende instelling.
Voor turbo's die in Nederland aan retailbeleggers worden aangeboden gelden productinterventiemaatregelen van de AFM. Daaronder vallen een maximale hefboom, een gestandaardiseerde risicowaarschuwing en een verbod op bonussen of andere lokmiddelen om de handel te stimuleren.
De AFM beschrijft de Nederlandse turbo-productinterventie, waaronder maximale hefboom, risicowaarschuwingen en beperkingen op handelsprikkels. Dit is geen garantie dat een product bij knock-out nog een restwaarde heeft.
Die regels verkleinen bepaalde risico's, maar maken turbo's niet eenvoudig of verliesvrij. De economische uitkomst blijft afhangen van de onderliggende markt, de hefboom, de barrière, de kosten en de uitgevende instelling.
Controleer daarom ten minste:
Wilt u vooral begrijpen hoe de productnamen zich tot elkaar verhouden, lees dan ook Speeders en Sprinters. Voor het bredere risico van hefboomwerking gaat u naar Risico's van hefboomwerking.
