ABN AMRO MeesPierson review: advies, beheer en Private Markets

ABN AMRO MeesPierson in het kort

ABN AMRO MeesPierson is de private-bankingpropositie van ABN AMRO Bank N.V. en heeft geen eigen bankvergunning. U sluit uw overeenkomsten dus met dezelfde juridische entiteit als een gewone ABN AMRO-klant. Wat verschilt, is de relatie en de beleggingsdienstverlening die daarbovenop komt.

Wie vooral zelf in aandelen, ETF's of fondsen wil beleggen, heeft daarvoor geen private-bankingrelatie nodig. De gewone routes, zoals Zelf Beleggen Basis, Zelf Beleggen Plus, Begeleid Beleggen en de pensioenroutes, staan ook open voor particuliere klanten buiten private banking. Die routes bespreken wij uitgebreid in onze review van ABN AMRO. Deze review gaat over wat MeesPierson daaraan toevoegt.

Grofweg zijn dat vier lagen:

• een vaste relatie met een private banker, waarin beleggen samenkomt met bredere vermogensvragen zoals financiering en planning;
• adviesroutes waarin een adviseur met u meedenkt en aanbevelingen doet, terwijl u zelf beslist;
• Vermogensbeheer, waarbij ABN AMRO binnen een afgesproken profiel of mandaat de beleggingsbeslissingen neemt;
• specialistische routes, zoals een Execution Only Desk voor grote of complexe orders en toegang tot Private Markets en Private Equity.

Voor u als lezer telt dus vooral of u die relatie en de extra dienstverlening echt nodig hebt voor uw beleggingstaak, en zo ja, hoeveel beslissingen u zelf wilt blijven nemen.

Eerst de toegang begrijpen: private banking is niet hetzelfde als een minimuminleg

Om nieuwe klant te worden bij private banking hebt u op dit moment een vrij besteedbaar vermogen van EUR 1 miljoen of meer nodig. Ondernemers die verwachten dat niveau binnen enkele jaren te bereiken, kunnen onder voorwaarden al eerder het gesprek aangaan. Klanten onder dat niveau verwijst ABN AMRO naar Preferred Banking.

Dat bedrag bepaalt wie klant kan worden van de private bank. Hoeveel u in een bepaalde beleggingsroute moet inleggen, volgt er niet uit. Elke route heeft eigen voorwaarden, en die kunnen hoger of lager liggen dan de relatiegrens.

Het vaakst gaat het mis bij het verschil tussen de EUR 100.000 van sommige mandaten en de EUR 1 miljoen van de relatie. Dat een mandaat vanaf een lager bedrag beschikbaar is, betekent niet dat u als nieuwe klant met dat bedrag bij MeesPierson terechtkunt. Het routeminimum geldt voor die specifieke dienst en vervangt de aparte relatievoorwaarde niet.

Kijk dus eerst of u voor de relatie in aanmerking komt en of u die relatie nodig hebt. Pas daarna is het minimum van de passende route aan de orde. Deze bedragen kunnen wijzigen, dus loop ze vlak voor een gesprek met de bank opnieuw na.

Drie manieren van beleggen: zelf beslissen, advies krijgen of uitbesteden

Binnen de private-bankingrelatie kiest u tussen drie verantwoordelijkheidsmodellen. Ze verschillen vooral in wie de beleggingsbeslissing neemt en wie de gevolgen van die keuze draagt; de producten zijn daarbij minder bepalend.

Private Markets en Private Equity staan bewust niet als vierde rij in deze tabel. Het zijn specialistische vormen van exposure die als uitbreiding binnen de adviesdienstverlening worden aangeboden, geen afzonderlijke manier van samenwerken. Ze veranderen vooral de liquiditeit en complexiteit van wat u bezit. Wie de beslissing neemt, blijft hetzelfde.

Het verschil tussen advies en beheer verdient extra aandacht. Bij advies krijgt u voorstellen, maar zonder uw akkoord gebeurt er niets. Dat geeft controle en vraagt tijd en betrokkenheid, want u beoordeelt de voorstellen en beslist zelf. Bij Vermogensbeheer draagt u die dagelijkse beslissingen over. U kiest vooraf een mandaat en risicoprofiel, en de bank handelt daarbinnen zonder per transactie uw goedkeuring te vragen. Het praktische verschil zit dus in de beslislast: bij advies blijven beoordeling en goedkeuring van voorstellen bij u, bij beheer ligt die dagelijkse beslislast binnen het afgesproken mandaat bij de bank.

Zelf beleggen binnen private banking: gewone routes plus een specialistische desk

Zelf beleggen binnen MeesPierson lijkt meer op gewoon zelf beleggen bij ABN AMRO dan de naam doet vermoeden. Begeleid Beleggen, Zelf Beleggen Basis en Zelf Beleggen Plus zijn in de kern dezelfde routes die ook buiten private banking beschikbaar zijn. Hoe ze werken, welke producten u kunt kiezen en welke tarieven gelden, leest u in onze review van de gewone ABN AMRO-beleggingsroutes. Die uitleg herhalen wij hier niet.

Wat private banking toevoegt, zit vooral in de context eromheen. Ook als u zelf beslist, hebt u een private banker als aanspreekpunt voor bredere vragen over uw vermogen. Zelf Beleggen Plus werkt via de ABN AMRO-app, Internet Banking en Mijn Dealingroom, en voor een deel van de routes is ook het Vermogensdashboard beschikbaar, met een overzicht van uw beleggingen binnen de private-bankingrelatie. Het duidelijkste private-bankingonderdeel binnen zelf beleggen is de Execution Only Desk.

Die desk is bedoeld voor grote of complexe orders, bijvoorbeeld een order waarbij omvang of opbouw de manier van uitvoeren belangrijk maakt. De desk helpt bij die uitvoering, maar geeft geen beleggingsadvies. U bepaalt zelf wat u koopt of verkoopt; de desk ondersteunt bij hoe de order in de markt komt. Toegang geldt op dit moment vanaf EUR 1 miljoen belegd vermogen.

Wie zich bij een grote order laat bijstaan, kan de indruk krijgen dat hij ook inhoudelijk wordt begeleid. Bij deze desk is dat niet zo: het risico van de beleggingskeuze blijft volledig bij u.

Boven op gewoon zelf beleggen komen hier dus twee dingen: de private-bankingrelatie en, voor kwalificerende grote of complexe orders, de Execution Only Desk. Spelen die voor uw beleggingstaak geen rol, dan blijft de onderliggende mechaniek van zelf beleggen grotendeels gelijk aan die van de gewone ABN AMRO-routes.

Beleggen met advies: Comfort, Actief en specialistische adviesroutes

Bij beleggen met advies werkt u samen met een adviseur, maar de beslissingen neemt u. De adviseur denkt mee en doet voorstellen; of een voorstel wordt uitgevoerd, bepaalt u. Daarin verschilt advies wezenlijk van Vermogensbeheer, waar de bank zelf handelt.

MeesPierson kent binnen advies twee hoofdvarianten en een uitbreiding.

Comfort Beleggingsadvies is gericht op de lange termijn en een lagere contactfrequentie. De nadruk ligt op een portefeuille die bij uw doelen past, met periodiek overleg in plaats van voortdurende bijsturing. U houdt de eindbeslissing, zonder dat frequente bijsturing het uitgangspunt van de route is.

Actief Beleggingsadvies gaat uit van vaker sparren en actievere voorstellen. U hebt vaker contact met uw adviseur en krijgt vaker voorstellen om over te beslissen. Dat betekent ook dat u vaker zelf voorstellen beoordeelt en actiever bij de besluitvorming betrokken blijft.

Actief Beleggen Plus breidt het actieve advies uit met advies over opties en andere derivaten. Het productbereik wordt daarmee groter, maar ook het risico en de transactiekosten zijn anders. Derivaten kunnen dienen om risico af te dekken of juist om een specifieke visie in te nemen, en vragen van u als eindbeslisser meer kennis en aandacht.

Voor Comfort en Actief geldt op dit moment een routevoorwaarde van EUR 1 miljoen. De tarieven verschillen per variant; daarover meer in het kostenhoofdstuk.

Daarnaast zijn er specialistische adviesroutes, zoals Structured Products Advies en advies over Private Markets en Private Equity. Dat zijn verdiepingen binnen het adviesmodel, geen vierde manier van samenwerken. Ze voegen productgroepen toe met eigen risico's, voorwaarden en kosten. Private Markets en Private Equity krijgen verderop een eigen hoofdstuk.

Bij advies combineert u verantwoordelijkheid en controle. U krijgt hulp bij het denkwerk, maar de beoordeling en uiteindelijke goedkeuring van voorstellen blijven structureel bij u. Daar ligt ook de grens met Vermogensbeheer, waar die dagelijkse beslissingen binnen het mandaat bij de bank liggen.

Vermogensbeheer: van fondsmandaat tot maatwerk

Bij Vermogensbeheer besteedt u de beleggingsbeslissingen uit. U spreekt met de bank een mandaat en risicoprofiel af. ABN AMRO stelt binnen die grenzen de portefeuille samen, voert transacties uit en past aan wanneer dat binnen het mandaat nodig is, zonder dat u per transactie akkoord hoeft te geven. Wilt u eerst meer weten over de afweging tussen zelf beleggen en uitbesteden, lees dan onze uitleg over waarom u voor beheerd beleggen zou kiezen.

MeesPierson biedt geen enkel mandaat aan, maar een familie van mandaten. Die verschillen grofweg op drie punten:

1. De mate van standaardisatie. Aan de ene kant staan mandaten die beleggen via fondsen, indexfondsen of impactfondsen. Die zijn meer gestandaardiseerd en starten op dit moment vanaf EUR 100.000.
2. De mate van maatwerk. Het Klassiek Mandaat, vanaf EUR 500.000, en de Speciale Mandaten, vanaf EUR 2,5 miljoen, bieden meer ruimte om de portefeuille op uw situatie af te stemmen.
3. Doel en duurzaamheidsprofiel. Mandaten verschillen in doelstelling en in de manier waarop duurzaamheid wordt meegenomen. Uw beleggersprofiel kan ook duurzaamheidsvoorkeuren bevatten. Over het te verwachten rendement zegt een duurzaamheidsprofiel niets.

Deze mandaatdrempels zijn routevoorwaarden en vervangen de aparte voorwaarde om nieuwe private-bankingklant te worden niet. Wie EUR 100.000 heeft en nog geen MeesPierson-klant is, kan dus niet via een fondsmandaat instappen.

Uitbesteden levert vooral tijd op: de bank neemt de beleggingsbeslissingen binnen het mandaat. Daar staat tegenover dat u minder direct invloed hebt op afzonderlijke beslissingen. Uw invloed zit aan de voorkant, bij de keuze van mandaat en profiel, en bij de periodieke evaluatie of die keuze nog bij uw situatie past. Wie individuele posities zelf wil blijven goedkeuren, heeft die beslissingsrol binnen het adviesmodel, niet binnen discretionair Vermogensbeheer.

Ook de uitstap hoort bij deze keuze. Storten en opnemen kan, maar alleen binnen de minimumvoorwaarden van het mandaat. Volgens ABN AMRO kunt u Vermogensbeheer schriftelijk beëindigen zonder servicekosten. Wat er daarna met de beleggingen gebeurt, hangt af van de producten in het mandaat. Daarover gaat het hoofdstuk over geldverkeer en exit.

Private Markets en Private Equity: meer toegang, minder liquiditeit

Private Markets zijn beleggingen in bedrijven, leningen of projecten die niet op een openbare beurs worden verhandeld. MeesPierson noemt Private Equity, Private Credit en Infrastructuur als private-marketscategorieën. Welke categorieën en fondsen op een bepaald moment daadwerkelijk openstaan, kan veranderen. Vraag dat bij de bank na voordat u er een beslissing op baseert.

Deze route is uitdrukkelijk bedoeld voor ervaren beleggers met een lange beleggingshorizon. Voor Private Equity Advies geldt bovendien een aanvullende kennistoets. De drempels voor deze specialistische routes zijn routespecifiek en wijken af van de algemene relatievoorwaarde.

Private markets veranderen vooral de liquiditeit van uw vermogen. Een aandeel of ETF kunt u onder normale marktomstandigheden op een beursdag verkopen; bij private markets lukt dat vaak niet. De structuur van het fonds bepaalt hoe en wanneer u erin en eruit kunt.

Er zijn in grote lijnen twee soorten structuren, en die verschillen wezenlijk in liquiditeit en verplichtingen:

• Closed-end structuren hebben doorgaans een vaste looptijd. U zegt toe een bepaald bedrag te investeren (een commitment), maar stort dat niet in één keer. De beheerder vraagt het geld in delen op wanneer er wordt geïnvesteerd; dat heten capital calls. U moet dus lange tijd liquide middelen achter de hand houden om die opvragingen te voldoen, terwijl uw geld vaak tot het einde van de looptijd vastzit.
• Evergreen structuren hebben geen vaste einddatum en kennen doorgaans periodieke momenten om in of uit te stappen. Ook dan is uitstappen meestal niet dagelijks mogelijk en kan het beperkt zijn.

Bij Private Equity Advies kan met commitments en capital calls worden gewerkt. Dat vraagt planning, want wie iets toezegt, moet later nog over het geld kunnen beschikken.

Private markets kunnen een portefeuille een ander soort blootstelling geven dan beursgenoteerde beleggingen. Daartegenover staan een lange horizon, beperkte verhandelbaarheid, complexere kostenstructuren en bij sommige structuren de verplichting om later capital calls te voldoen. Een hoger rendement is niet gegarandeerd. ABN AMRO richt deze routes op ervaren beleggers met een lange horizon, en door de productstructuur is het belangrijk uw liquiditeit vooraf te plannen.

Kosten: dienstverlening, transacties en productkosten uit elkaar houden

Eén percentage dat "de kosten van MeesPierson" samenvat, bestaat niet. Wat u betaalt, hangt af van de route en van de producten waarin u belegt. Het helpt om de kosten in lagen te bekijken. Er is een vergoeding voor advies of beheer, en waar van toepassing betaalt u transactiekosten per aan- of verkoop. De tarievenoverzichten maken per dienst onderscheid in btw-behandeling. Daarnaast zijn er de lopende kosten binnen fondsen en andere producten, en bij private markets en structured products gelden eigen kostenstructuren.

Bij Vermogensbeheer wordt de beheervergoeding uitgedrukt vóór de onderliggende productkosten, waar die van toepassing zijn. Voor het totaalbeeld telt u de productkosten dus bij de beheervergoeding op. Bij advies werken advieskosten en transactiekosten samen, zodat uw eigen handelsfrequentie meebepaalt wat advies u per saldo kost. Een deel van de tarieven kan ook een minimumbedrag per jaar kennen, dat bij een kleinere portefeuille binnen een route relatief zwaarder weegt.

Bij zelf beleggen overlappen de tarieven grotendeels met die van de gewone ABN AMRO-routes. De basisprijsstelling van die routes verandert door private banking dus grotendeels niet.

Tarieven en minimumbedragen kunnen wijzigen, en daarom noemen wij hier geen vaste percentages. Controleer vlak voor een beslissing het actuele tarievenoverzicht van ABN AMRO MeesPierson en vraag bij een specialistisch product naar het volledige kostenoverzicht per fonds of structuur.

Storten, opnemen, overboeken en stoppen

Een exitmodel dat voor alle routes geldt, heeft MeesPierson niet. Hoe gemakkelijk u geld opneemt, beleggingen overboekt of stopt, hangt af van de route en vooral van de producten die u bezit.

Zelf beleggen en advies. Beursgenoteerde effecten zoals aandelen, obligaties en ETF's kunt u in principe verkopen, waarna u de opbrengst opneemt. U kunt ze ook overboeken naar een andere bank, maar alleen als het product overdraagbaar is. Controleer per product of het bij een andere partij kan worden aangehouden.

Vermogensbeheer. U kunt storten en opnemen, zolang het saldo boven het minimum van het mandaat blijft. Het mandaat kunt u schriftelijk beëindigen zonder servicekosten. Let wel op: sommige beleggingen binnen beheerde fondsmandaten zitten in fondsstructuren die niet naar een andere bank kunnen worden overgeboekt. Bij een overstap kunnen die posities niet mee, en dan moet u mogelijk verkopen, met gevolgen voor timing en kosten.

Private Markets en Private Equity. Hier gelden de gewone regels voor opnemen en overboeken vaak niet. Bij closed-end structuren zit uw geld doorgaans vast tot het einde van de looptijd en blijft u verplicht capital calls te voldoen. Bij evergreen structuren zijn de uitstapmomenten beperkt. U kunt dus niet uitstappen op een moment dat u zelf kiest.

Denk daarom al vóór het afsluiten van een route na over de uitstap. Wilt u uw vermogen later gemakkelijk naar een andere bank kunnen verhuizen, vraag dan per product na of het overdraagbaar is, zeker bij beheerde fondsmandaten en private markets.

Bescherming: dezelfde bankvergunning, verschillende soorten risico

MeesPierson is onderdeel van ABN AMRO Bank N.V. en valt daarom onder dezelfde bankvergunning en dezelfde beschermingsstructuur als gewone ABN AMRO-klanten. Die bescherming bestaat uit lagen die elk tegen een ander risico beschermen.

Tegoeden. Geld op rekeningen valt onder voorwaarden onder het Nederlandse depositogarantiestelsel. Saldi bij MeesPierson en gewone ABN AMRO-saldi worden daarbij opgeteld, omdat het om dezelfde bank gaat. Rekeningen bij beide onderdelen leveren dus niet twee keer de garantie op.

Beleggingen. Effecten worden gescheiden van het vermogen van de bank bewaard. Dat is de eerste beschermingslaag: komt de bank in problemen, dan horen uw effecten niet bij het vermogen van de bank.

Beleggerscompensatiestelsel. Kan een bank haar verplichtingen rond beleggingsdiensten niet nakomen, dan kan het beleggerscompensatiestelsel onder voorwaarden een vergoeding bieden voor claims die daarvoor in aanmerking komen. Het is een wettelijke achtervang, geen standaardgarantie.

Tegen de gewone risico's van beleggen beschermt geen van deze lagen. Dalen uw beleggingen in waarde, lijdt een product verlies of kunt u niet op tijd uit een illiquide belegging stappen, dan valt dat buiten deze bescherming. Bij private markets is dat onderscheid extra belangrijk. De bescherming gaat over het faillissement of falen van de bank, niet over het risico van de belegging zelf.

Dashboard, app, research en contact met specialisten

MeesPierson-klanten gebruiken dezelfde basiskanalen als andere ABN AMRO-klanten: de ABN AMRO-app en Internet Banking. Afhankelijk van de route komen daar extra hulpmiddelen bij:

• het Vermogensdashboard, met een overzicht van beleggingen in relevante Plus-, advies- en beheerroutes;
• Mijn Dealingroom, voor relevante routes waarin u zelf of na advies beslist;
• portefeuillerapportages, als periodieke verantwoording over uw beleggingen;
• research en marktvisies, waaronder beleggingsopinies, webinars en de publicatie Financial Focus.

Het contact loopt via een private banker, en voor praktische vragen is er Private Assistance. In de adviesroutes komt daar de adviseur bij. Bij specialistische onderwerpen, zoals private markets of grote orders, zijn er specialisten zoals de Execution Only Desk.

Uit deze kanalen blijkt hoe de dienstverlening is opgezet: u hebt een persoonlijk aanspreekpunt, en research en rapportages horen bij de relatie. Over gebruiksgemak, reactiesnelheid of de kwaliteit van de research zegt die opzet niets. Voor uw keuze telt vooral welke contactfrequentie, kanalen en vervangingsafspraken de bank in uw eigen relatie vastlegt.

ABN AMRO MeesPierson vergeleken met private-bankingalternatieven

Private banks vergelijken werkt alleen per taak. Relatiedrempels, adviesmodellen en mandaten zijn niet overal op dezelfde manier gedefinieerd, en een kostenvergelijking zonder uitgewerkt scenario zegt weinig. Hieronder staat daarom steeds de vraag centraal die u als belegger wilt oplossen, met Van Lanschot Kempen, InsingerGilissen en Rabobank Private Banking als relevante alternatieven.

De gewone ABN AMRO-routes zijn geen concurrent van MeesPierson, wel een belangrijke grens: om zelf te beleggen in de gewone routes of voor pensioenbeleggen hebt u geen private-bankingrelatie nodig.

Een algemene winnaar komt uit deze vergelijking niet naar voren. De verschillen zitten in de toegangsdrempel, in de inrichting van advies en beheer, in de ruimte voor maatwerk en in de specialistische routes. Zoekt u vooral een relatie bij een grote Nederlandse bank waar u ook andere bankzaken regelt, dan ligt een vergelijking met Rabobank Private Banking voor de hand. Zoekt u een zelfstandige private bank, dan kijkt u eerder naar Van Lanschot Kempen of InsingerGilissen. Wilt u alleen zelf beleggen zonder de extra relatie, dan hoeft u geen private banks te vergelijken en kunt u terecht bij de gewone routes van ABN AMRO of bij een andere broker.

Kosten zijn alleen goed te vergelijken met een uitgewerkt scenario: dezelfde route, hetzelfde vermogen, dezelfde handelsfrequentie en dezelfde soort producten. Vraag iedere aanbieder om een totaaloverzicht van dienstverlenings-, transactie- en productkosten voor uw eigen situatie.

Conclusie

ABN AMRO MeesPierson is de private-bankingpropositie van ABN AMRO Bank N.V. Voordat u een beleggingsroute kiest, is de vraag of u een private-bankingrelatie nodig hebt. Voor zelf beleggen in de gewone routes is dat niet zo; die zijn ook buiten private banking beschikbaar. Nieuwe klanten komen op dit moment in aanmerking vanaf EUR 1 miljoen vrij besteedbaar vermogen, en ondernemers kunnen onder voorwaarden eerder het gesprek aangaan. Die relatiedrempel staat los van de minima van de afzonderlijke routes.

Binnen de relatie draait het vooral om de vraag wie beslist. Bij zelf beleggen beslist u, en voegt de private context vooral een aanspreekpunt toe en de Execution Only Desk, die helpt bij de uitvoering maar geen advies geeft. Bij Comfort, Actief en Actief Plus krijgt u advies met verschillende contactintensiteit en productbereik, en blijft u de eindbeslisser. Bij Vermogensbeheer besteedt u de beslissingen uit binnen een mandaat, met meer maatwerk naarmate de mandaatdrempel hoger ligt.

Private Markets en Private Equity voegen specialistische exposure toe, maar brengen een lange horizon en beperkte verhandelbaarheid mee, en bij sommige structuren toezeggingen en capital calls. De kosten bestaan uit meerdere lagen die per route verschillen. Ook de exit verschilt per route en product: niet alles is overdraagbaar, en illiquide beleggingen volgen hun eigen regels. De bescherming is die van ABN AMRO Bank N.V., met één gezamenlijke depositogarantie voor ABN AMRO- en MeesPierson-tegoeden, vermogensscheiding voor effecten en het beleggerscompensatiestelsel als voorwaardelijke achtervang. Tegen marktverlies of illiquiditeit beschermt geen van die lagen.

Wie deze mechanismen uit elkaar houdt, kan beter beoordelen of MeesPierson voor zijn beleggingstaak iets wezenlijks toevoegt en welke route daarbinnen past bij de mate van controle die hij wil houden.