De term alternatieve beleggingen is een verzamelnaam. Vastgoed, goud, cryptoactiva, private equity, hedgefondsen, crowdfunding en zakelijke leningen hebben niet hetzelfde eigendomsrecht, dezelfde kasstromen of dezelfde verhandelbaarheid. Een algemene uitspraak over rendement, bescherming of spreiding past daarom slecht bij deze hele groep.
Begin bij het concrete economische bezit: wat koopt u, waar kan rendement vandaan komen, welke partij moet eventueel betalen en hoe kunt u de positie weer verlaten? Een vast percentage voor alle alternatieven volgt daar niet uit.
Ontdek welke dienstverlening en mogelijkheden u nodig hebt voordat u een broker kiest.
Bij direct vastgoed bezit u een pand of een aandeel daarin en zijn huurinkomsten, onderhoud, financiering, leegstand, belastingen en verkoopbaarheid relevant. De waarde is niet continu zichtbaar op een beurs en verkoop kan tijd kosten.
Bij een beursgenoteerd vastgoedfonds of REIT bezit u juist een verhandelbaar effect in een onderneming of fonds dat vastgoed aanhoudt. Dat kan veel liquider zijn, maar de beurskoers kan ook dagelijks sterk bewegen en reageert onder meer op rente, financiering en marktverwachtingen.
Vastgoed kan in sommige perioden anders reageren op inflatie dan nominale obligaties of groeiaandelen, maar een automatische inflatiebescherming is het niet. Voor de productroutes leest u Vastgoed.
Fysiek goud keert geen coupon, rente of dividend uit. Het rendement komt daardoor vooral uit de prijsontwikkeling minus kosten voor bijvoorbeeld opslag, verzekering of handel.
U kunt goud ook benaderen via een beursproduct of via aandelen van goudmijnbedrijven. Die routes zijn economisch niet hetzelfde. Een mijnbouwer heeft bedrijfs-, kosten- en financieringsrisico; een fonds of ETC heeft zijn eigen juridische en tegenpartijstructuur; fysiek goud kent opslag- en transactiekosten.
Goud is in sommige marktperioden gebruikt als diversifier of crisisbezit, maar daaruit volgt geen vaste bescherming en ook geen universeel portefeuillepercentage. Meer verdieping staat bij Goud.
Een cryptomunt kan rechtstreeks worden gekocht, via een cryptodienstverlener worden bewaard of via een ander financieel product economische blootstelling geven. Die routes hebben verschillende juridische en operationele risico's.
Sinds MiCAR geldt in de EU een nieuw toezichtskader voor veel cryptoactivadiensten en aanbieders. Dat betekent niet dat ieder cryptoactivum of iedere vorm van dienstverlening onder hetzelfde toezicht valt. De AFM benadrukt bovendien dat handelen in crypto's ook onder MiCAR zeer risicovol blijft.
Voor de belegger zijn onder meer koersvolatiliteit, bewaarrisico, technische afhankelijkheden, liquiditeit en de juridische structuur van de gekozen route relevant. Een vast maximumpercentage voor iedere belegger volgt daar niet uit. Zie voor verdieping Crypto.
Bij private equity belegt u in niet-beursgenoteerde ondernemingen, rechtstreeks of via een fonds. Instap, kapitaalstortingen, waardering en uitstap verlopen daardoor anders dan bij een dagelijks verhandelbaar aandeel. Sommige fondsen kennen lange looptijden en beperkte tussentijdse uitstapmogelijkheden, maar de exacte voorwaarden zijn productspecifiek.
Ook private debt, zakelijke leningen en crowdfunding kunnen illiquide zijn en brengen krediet-, platform- en projectrisico mee. Kijk daarom naar wie juridisch uw tegenpartij is, welke zekerheden werkelijk bestaan en wat er gebeurt bij wanbetaling of insolventie.
Hedgefondsen kunnen uiteenlopende strategieën gebruiken, zoals long/short, macro, arbitrage of derivatenstrategieën. Ook leverage, liquiditeit, performance fees en rapportage kunnen sterk verschillen.
Historische feeconventies zeggen weinig over de actuele kosten van een concreet fonds. Lees de voorwaarden van het concrete fonds en vergelijk totale kosten, lock-up-/opnameregels en risicobronnen.
Veel alternatieve beleggingen kennen een langere periode tussen het besluit om te verkopen en het daadwerkelijk ontvangen van geld. Bij een rechtstreeks pand, private-equityfonds of lening kan er weinig of geen tussentijdse markt zijn. Een beursproduct is makkelijker te verhandelen, maar de koers kan juist hard reageren wanneer veel beleggers tegelijk willen uitstappen.
De eerste praktische vraag is daarom niet hoeveel procent u aan alternatieven zou moeten toevoegen, maar of u het geld voor langere tijd kunt missen en of u de juridische aanspraak en uitstaproute begrijpt. Dat voorkomt dat ogenschijnlijke spreiding ten koste gaat van de liquiditeit die u voor uw doel nodig heeft.
Een alternatieve belegging voegt niet automatisch spreiding toe. Een vastgoedfonds kan gevoelig zijn voor dezelfde financieringscondities als andere risicovolle activa; een goudmijnaandeel blijft een onderneming; een crypto-gerelateerd beursproduct kan tegelijk markt-, product- en tegenpartijrisico bevatten.
Beoordeel daarom de economische risicobronnen en niet alleen het productlabel. De mechanismen achter spreiding staan op Diversificatie.
De uitgebreide productkaart staat op Alternatieve beleggingen. Wilt u daarna ook producten begrijpen waarvan de waarde contractueel van een onderliggende waarde is afgeleid, ga dan door naar Afgeleide producten en derivaten.
